Украина

Подробности

Страновые оценки

Основные события

• Макроэкономическая ситуация остается весьма неустойчивой. Ухудшение внешних условий отрицательно сказалось на экспорте Украины, внутренний спрос сократился после парламентских выборов 2012 года, уровень резервов существенно понизился, а доступ к международному рынку капитала практически закрылся.
• Реформы, направленные на улучшение бизнес-среды, затормозились. Власти не сумели значительно уменьшить число незаконных рейдерских захватов. Сумма задолженности по возмещению налога на добавленную стоимость (НДС) выросла, а общее налоговое и административное давление усилилось.
• Власти продолжали переговоры по сближению Украины с Европейским союзом (ЕС). Был принят ряд политических и организационных мер в попытке заручиться достаточной поддержкой соглашения об ассоциации с ЕС среди государств–членов ЕС.

Ключевые приоритеты на 2014 год

• Ключевыми приоритетами по-прежнему остаются реформирование институциональной среды и сокращение масштабов повсеместной коррупции. Следует деполитизировать хозяйственные суды и обеспечить их подотчетность за выносимые решения. В качестве временной меры можно было бы укрепить негосударственные институты, выступающие за справедливое обращение с предпринимателями.
• Стабилизации экономики должно способствовать проведение структурных реформ, необходимых для мобилизации финансовой поддержки международного сообщества. В частности, следует приблизить ставки тарифов на газ к уровню импортных цен для сокращения объемов субсидирования государственного сектора. Необходимо реорганизовать национальную нефтегазовую монополию «Нафтогаз». Следует смягчить введенные в кризисный период меры в финансовом секторе.
• Правительству следует проводить ориентированную на рынок политику для устранения внешних и фискальных дисбалансов. Необходимо оперативно решить проблему значительного дефицита текущего счета и государственного бюджета, чтобы избежать риска резкой макроэкономической корректировки. Требуется разработать при содействии международных финансовых организаций (МФО) грамотную экономическую политику для создания буфера на случай внешних потрясений.

Макроэкономические показатели

Посткризисное оживление затормозилось, а макроэкономическое положение ухудшилось. В конце 2012 – начале 2013 года в экономике Украины наметился спад, вызванный снижением внешнего спроса, сбором меньшего, чем ожидалось, урожая из-за засухи и значительным сокращением объемов инвестиций после проведения чемпионата Европы 2012 года по футболу. Единственным сектором, внесшим значительный позитивный вклад в рост ВВП в первой половине 2013 года, было сельское хозяйство, что объяснялось значительным увеличением собранного урожая. После повышения зарплат в государственном секторе в преддверии парламентских выборов 2012 года бюджетный дефицит за 12 месяцев, закончившихся июлем 2013 года, вырос почти до 5% ВВП, а государственный долг постепенно повышался, однако, тем не менее, оставался на сравнительно низком уровне в 40% ВВП. Масштабы банковского кредитования недостаточно велики, что объясняется периодами повышения учетной ставки и значительным бременем невозвратных кредитов (составлявших по состоянию на июнь 2013 года, по оценкам, 19%) на балансе банков. Опасаясь возможного понижательного давления на курс национальной валюты, центральный банк – Национальный банк Украины – принял дополнительные административные меры для снижения спроса на иностранную валюту и ее предложения, в частности установив требования перечисления в бюджет части экспортных поступлений и обязательной продажи физическими лицами излишков иностранной валюты сверх определенной суммы, а также введя лимит на расчеты наличными в иностранной валюте. Уровень инфляции был низким, поскольку реальный курс национальной валюты несколько повысился, а внутренний спрос сократился.

Экономика уязвима для внешних потрясений. Дефицит по текущим операциям, составляющий 8% ВВП, превышает докризисный уровень. В совокупном экспорте по-прежнему чрезвычайно высока доля продукции сталелитейной и химической промышленности с низкой долей добавленной стоимости. Сумма частной и государственной задолженности внешним кредиторам также велика – большинство полученных кредитов имеют относительно короткий срок погашения и номинированы в иностранных валютах, – а общие потребности во внешнем финансировании остаются значительными. Срок действия последней программы Международного валютного фонда закончился, когда была выдана лишь часть согласованного займа, и власти приступили к погашению капитальной суммы долга по кредитам 2008–2009 годов. В первой половине года правительству удалось покрыть часть потребностей 2013 года во внешних ресурсах путем размещения по сравнительно высокой цене еврооблигаций и продажи облигаций, номинированных в долларах, местным банкам. По мере ухудшения мирового финансового положения официальный сектор экономики Украины оказался фактически отрезан от международных финансовых рынков.

Для устойчивого оживления экономики властям следует провести радикальные институциональные реформы. Ожидаемое восстановление объемов сельскохозяйственного производства в результате улучшения погодных условий и высокий внешний спрос на сельскохозяйственное сырье должны помочь поддержать темпы роста в этом секторе. Хотя процесс снижения долговой нагрузки в финансовом секторе в целом продолжается, размеры долгосрочного финансирования в гривнах остаются ограниченными, и в финансовом секторе происходят значительные изменения по мере ухода из него европейских банков, на место которых приходят местные собственники, располагающие более ограниченным доступом к внешнему финансированию. Кроме того, на положении сектора продолжает сказываться значительный объем невозвратных кредитов, накопившихся в ходе финансового кризиса 2008–2009 годов. Внешний спрос на традиционные товары украинского экспорта снижается, а возможности поддержания спроса за счет государственного бюджета также ограничены. Требуется проведение дальнейших структурных реформ в сочетании с расширением доступа к глобальным рынкам (в частности, к рынкам ЕС в контексте соглашения об ассоциации) и более гибкой денежно-кредитной политики для привлечения в значительных объемах иностранных и отечественных инвестиций и ускорения экономического роста.

Основные изменения в области проведения структурных реформ

Улучшение неблагоприятной бизнес-среды идет очень медленно. В конце 2012 года обязанности налоговых и таможенных органов были переданы вновь созданному министерству доходов и сборов в целях повышения эффективности сбора налогов и упрощения налогового администрирования. В 2013 году было принято несколько законов о противодействии коррупции, предусматривающих повышение прозрачности доходов и раскрытие государственными служащими информации об имуществе, и создан государственный реестр коррупционеров. Президент Янукович объявил о стремлении правительства повысить место Украины в международном рейтинге обследований деловой среды и в этой связи подписал различные указы о конкретных мерах для достижения этой цели (в том числе об облегчении процедур регистрации компаний и о подаче налоговых деклараций в электронном виде). Это позволило стране подняться в рейтинге подготовленного Всемирным банком доклада «Doing Business» за 2014 год на целых 28 позиций, сделав Украину рекордсменом этого года. Однако, несмотря на этот подъем, страна все равно занимает в глобальном рейтинге 112-е место из 189 стран. Проведение многих реформ идет с задержками. Налоговая и административная нагрузка на бизнес выросла, когда правительство попыталось увеличить налоговые поступления. Компании часто сообщают о задержках с возмещением НДС, приведших к образованию задолженности, величина которой, по оценкам государственных служащих, составляет порядка 1% ВВП. Изменились также налоговые правила, в результате чего компаниям теперь приходится платить налог на прибыль авансом. В июле 2013 года парламент принял закон, разрешающий эмиссию казначейских векселей для реструктуризации задолженности по бюджету, накопившейся на 1 января 2013 года, и выплаты компаниям компенсации за просроченные обязательства по возмещению НДС.

Власти приняли ряд мер для сокращения масштабов оптимизации налогов. В ноябре 2012 года правительство подписало с Кипром новый договор об избежании двойного налогообложения, предусматривающий повышение ставок налогообложения дивидендов, процентов и лицензионных платежей, которые раньше были освобождены от налогов. В июле 2013 года парламент принял закон о трансфертном ценообразовании, призванный сделать невозможными операции компаний со связанными сторонами сверх определенной суммы для избежания уплаты местных налогов. В случае надлежащего осуществления последняя мера способна оказать долгосрочное позитивное воздействие на состояние бюджета и внешних расчетов. Однако некоторые положения этого закона могут привести к возникновению новых лазеек. Закон о финансовых операциях, вступивший в силу в январе 2013 года, призван закрыть некоторые из налоговых лазеек, связанные с использованием ценных бумаг.

Несмотря на проведенные недавно реформы, финансовый сектор по‑прежнему страдает от снижения доли заемных средств после кризиса и волатильности денежного рынка, вызванной проводимой политикой. К числу проведенных недавно ключевых реформ относятся преобразование в конце 2012 года Фонда гарантирования вкладов из учреждения, занимающегося осуществлением выплат, в полноценное агентство временного администрирования и ликвидации проблемных банков и завершение 1 января 2013 года перевода отчетности коммерческих банков на стандарты МСФО. В июне 2013 года парламент принял закон, разрешающий МФО выпускать облигации в гривнах, а Национальный банк установил для МФО более либеральный режим использования счетов в гривнах. Для разблокирования кредитной деятельности правительство также объявило о создании государственного банка развития, которому было поручено выделять другим банкам финансовые средства на осуществление проектов. Несколько крупных и средних европейских банков продали свои филиалы в Украине местным владельцам. Уход иностранных банков и прекращение дешевого внешнего финансирования способствовали усилению неопределенности в отношении будущей динамики процентных ставок и доступа банков к зарубежным рынкам капитала.

Власти проводили политику повышения энергетической безопасности Украины, хотя важные реформы в газовом секторе были отложены. Для уменьшения зависимости Украины от импортируемого из России газа власти осуществляли ограниченные закупки природного газа на рынке ЕС, хотя объемы таких закупок до сих пор остаются незначительными. В январе 2013 года Украина подписала с компанией «Dutch-UK Shell» соглашение о разделе продукции от добычи сланцевого газа на Юзовском месторождении в восточной Украине, а сейчас проводит переговоры о подписании еще двух соглашений с «Chevron» и «ExxonMobil»: о разработке газовых месторождений на участках Олесский и Скифский. Продвигаемый правительством проект строительства терминала сжиженного природного газа вблизи Одессы так и не получил практического воплощения, что отчасти объясняется трудностями с достижением договоренности о маршрутах поставок. Традиционная проблема низкого уровня тарифов на газ для домохозяйств и связанного с этим субсидирования по-прежнему не решена, а трансформация и реорганизация национальной газовой монополии «Нафтогаз» идет медленно. В конце 2012 года завершилась реорганизация «Укртрансгаза» (оператора газотранспортной системы Украины) и «Укргазвидобування» (крупнейшей в стране газодобывающей компании), которые из филиалов «Нафтогаза» превратились в открытые акционерные общества. Был подготовлен законопроект, разрешающий приватизацию «Нафтогаза» и его филиалов (в том числе операторов газотранспортной системы), однако парламент его еще не рассматривал. В августе 2013 года правительство возобновило программу приватизации энергетических компаний, продав контрольный пакет акций «Донбассэнерго» местным инвесторам.

• Назад
• Вперёд